国泰海通：港股资金流出压力有限 南向全年增量或达1.2万亿护航流动性
时间：2025-08-17 14:56:13 阅读：
国泰海通证券发布研报称，展望下半年，港股有望继续延续牛市走势，增量资金继续流入和资产结构性优势是两大驱动因素。流动性影响因素上，资金流出项与流入项都需要关注。从港股资金流出项看，综合IPO和再融资视角，年内后续融资规模或近3000亿港元；减持方面，港股二季度解禁高峰已过，整体减持压力趋缓，但高估值且解禁集中的新消费或存解禁压力。资金流入方面，该行指出，港股全年南向增量供给望超1.2万亿，外资有望边际改善，为港股资金蓄水池提供源源活水。
国泰海通证券主要观点如下：
若进一步分结构看，新消费领域或存在减持压力。从行业解禁压力看，今年下半年必需性消费行业解禁压力明显上升，解禁市值占板块总市值比重较上半年的1%提升至5%，医疗保健业由1%小幅提升至2%；而资讯科技、非必需性消费行业的解禁压力则较上半年有所下降。结合板块估值水平看，当前必需性消费板块估值热度较高，wind香港日常消费零售指数PE处05年以来98%的高位，高估值下新消费相关板块或存在一定减持压力。
整体来看，港股接下来资金面或将持续改善。港股稀缺性资产有望吸引南下持续流入，支撑港股继续向上。结构上，估值低位的港股科技板块有望获得增量资金青睐。
源自智通财经网