丰倍生物拟募资7.5亿元冲击主板，净利润连续三年下滑15.16%，税收优惠依赖度超15%
时间：2025-08-26 17:34:17 阅读：
苏州丰倍生物科技股份有限公司披露招股说明书，拟在沪市主板上市，发行不超过3590万股，保荐机构为国泰海通证券股份有限公司。
作为废弃资源综合利用领域的高新技术企业，丰倍生物近年来营收保持增长态势，但净利润却连续下滑，同时面临原材料供应波动、税收政策依赖等多重风险，公司未来发展前景仍存在不确定性。
招股书显示，丰倍生物主要从事废弃油脂资源综合利用业务，通过自主技术将废弃油脂加工为生物基材料和生物燃料。2022年至2024年，公司营业收入分别为17.09亿元、17.28亿元和19.48亿元，呈现稳步增长趋势。
然而，公司盈利能力却呈现下降态势。同期，归属于母公司股东的净利润分别为1.33亿元、1.30亿元和1.24亿元，连续三年下滑。更值得关注的是，扣除非经常性损益后的净利润分别为1.36亿元、1.23亿元和1.15亿元，2024年较2022年下降15.16%。
公司在招股书中坦承，2024年我国生物燃料出口减少，虽然公司积极应对使营业收入保持增长，但仍造成净利润小幅下滑。这一表现反映出公司在面对市场变化时的经营压力。
丰倍生物的业务具有明显的外向型特征。报告期内，公司境外销售收入分别为6.72亿元、6.73亿元和6.88亿元，占主营业务收入的比例分别为39.41%、39.00%和35.39%。公司外销业务主要以美元结算，汇率波动对业绩影响不容忽视。
数据显示，报告期内公司汇兑收益分别为986.78万元、271.12万元和465.13万元，占当期利润总额比例的绝对值分别达到6.88%、1.88%和3.46%。随着外销业务规模扩大，汇率波动风险进一步加大。
公司产品出口区域也在发生变化。2022年至2023年，生物柴油主要销往欧洲市场，2024年起逐步转向瑞士、新加坡等新兴市场。国际贸易政策的不确定性为公司外销业务带来潜在风险。
更令人担忧的是，丰倍生物对税收优惠政策存在较强依赖。报告期内，公司享受增值税即征即退金额分别为1321.84万元、1905.94万元和691.10万元，占当期利润总额比例分别为9.21%、13.20%和5.14%。
此外，公司还享受资源综合利用企业所得税优惠，报告期内优惠金额分别为1119.32万元、500.10万元和574.25万元，占当期利润总额比例分别为7.80%、3.46%和4.27%。
两项税收优惠合计占利润总额比例在2022年和2023年均超过15%，显示公司盈利对政策扶持的高度依赖。招股书明确提示，如果未来相关税收优惠政策发生不利变化，将对公司盈利产生较大影响。
从行业发展看，废弃资源综合利用符合绿色低碳发展趋势。根据美国农业部统计，2024年我国生物柴油生产企业约48家，名义产能约352万吨，丰倍生物现有生物柴油产能10.5万吨，位居行业第六位，市场占有率约4.68%。
公司在农药助剂和化肥助剂细分领域具有一定优势，市场占有率分别约为6.72%和6.46%。客户资源覆盖丰乐种业、泸天化、四川美丰、芭田股份等农化龙头企业，以及壳牌、英国石油等国际知名能源公司。
不过，行业竞争正在加剧。多家主流生物柴油企业陆续披露大规模扩产计划，未来可能出现供过于求局面。丰倍生物本次募资7.5亿元用于新建产能项目，项目建成后预计每年新增折旧摊销5780.51万元，如果市场环境发生不利变化，公司存在因折旧大幅增加导致利润下滑的风险。
公司还面临原材料供应风险。废弃油脂采购中，个人供应商仍占一定比例，供应稳定性存在不确定性。同时，废弃油脂价格波动直接影响生产成本，而公司产品价格传导能力有限。
综合来看，丰倍生物虽然在废弃资源综合利用领域具有一定技术优势和市场地位，但面临净利润下滑、政策依赖性强、行业竞争加剧等多重挑战，投资者需要谨慎评估其未来发展前景。
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