8.54亿元收购62.98%股权，估值溢价1869%，万通发展加码AI芯片
时间：2025-08-22 18:39:50 阅读：
万通发展近日宣布拟投资8.54亿元收购数渡科技62.98%股权，引发市场广泛关注。面对上交所的问询函，公司明确回应称这是一次严肃的并购决策。数渡科技主要从事高速互连芯片设计与研发，核心产品为PCIe高速交换芯片。该产品在AI服务器领域发挥关键作用，解决CPU和GPU之间的连接问题。万通发展表示，公司早在2015年后就停止了地产行业的新增投资，战略性收缩房地产业务，并逐步确定了围绕通信与数字科技行业发展的路线。
万通发展的转型并非一时冲动，而是经过长期规划的战略选择。公司在回复函中详细阐述了转型背景，强调自2015年后已停止地产新增投资，持续探索新的发展方向。数渡科技作为国内少数掌握PCIe5.0交换芯片自主设计能力并可实现量产的企业，符合万通发展向数字科技转型的既定战略。
此次收购标的公司已研发出支持PCIe5.0协议的PCIe交换芯片，产品已处于客户导入阶段。2025年上半年，数渡科技完成了高端PCIe交换芯片的性能测试、自组网功能验证以及国内外主流CPU、GPU等芯片的兼容性验证。公司与多家主流客户签订框架协议，预计2025年四季度可实现批量供货。万通发展认为，本次交易将优质的芯片设计业务资产注入上市公司，有助于开拓新的业务增长点。
从财务数据来看，数渡科技目前仍处于亏损状态。2023年、2024年和2025年半年度，该公司营业收入分别为1581.04万元、3237.55万元、1628.33万元，净利润分别为-6256.75万元、-1.38亿元、-3598.27万元。万通发展解释称，数渡科技持续亏损主要因其核心产品尚在客户导入阶段，未形成规模化收入，同时研发投入较高。
针对高估值问题，万通发展采用收益法评估后，数渡科技股东全部权益价值为12.72亿元，较其净资产6460万元评估增值12.07亿元，增值率达1869.01%。公司表示，估值溢价主要源于芯片产品进度突破、获取控制权以及算力行业景气度提升。为保障中小股东利益，公司与部分交易对手方签订了业绩承诺与补偿协议，约定数渡科技2025年至2027年累计主营业务收入不低于15.8亿元。
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