反内卷又低位，医疗器械的“弹簧”总算松了
时间：2025-08-02 08:54:08 阅读：
一纸重要文件直接打破集采“唯低价论”魔咒：集采中选，不再只看谁价格最低，最低价中标需公开说明合理性，直接叫停恶性价格战。这意味着，曾被集采压到喘不过气的医疗器械行业，终于迎来政策松绑。
所谓弹簧压缩越深，反弹动能越强——这次医疗器械的低位爆发，大概率不是“昙花一现”，而是有可能像创新药一样迎来彻底反转。
截至上周五，医疗器械指数的滚动市盈率为37.30倍，沪深300为13.51倍，医疗器械指数市盈率就像弹簧被压缩到一个非常极端的位置，内部就会积蓄巨大的势能。现在压制医疗器械板块的主要力量，即“唯低价论”的集采政策，已经松动甚至反转，板块内在的恢复力量也很强劲，估值修复箭在弦上。
目前市场中跟踪中证全指医疗器械的4个ETF中，以
这个ETF的规模2亿左右，体量非常适合打新增厚，目前已经
集采“反内卷”政策的定调，标志着医疗器械行业面临的最大政策性压制因素出现了根本性的、积极的转变。同时，极低的估值提供了安全边际和巨大的向上弹性空间。虽然短期仍需关注政策落地的具体细则和企业盈利改善的节奏，但站在当前时点，医疗器械整体估值修复的契机已经非常明确。
这一点，上面市场资金对医疗器械指数ETF的反应，已经有所印证。
后续像迈瑞医疗、联影医疗这样的器械龙头面临的价格压力会小很多，再加上下半年医疗设备“以旧换新”的政策扶持，三季度报表修复确定性高。
个人觉得后续确定性高的这些个股适合作为反弹先锋配置，同时搭配ETF作为底仓，效果应该不错。
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