际华集团：亏损、被立案背后的资本困局
时间：2025-08-26 18:53:19 阅读：
一纸《立案告知书》让市值两百余亿元的际华集团股份有限公司际华集团成为舆论漩涡中心：中国证监会以涉嫌信息披露违规对其立案调查，时间恰好卡在股价连续两日涨停的异常波动之后，交易层面的狂热与合规层面的冷风同时袭来。
际华集团发布了上半年业绩预告，预计归母净利润为-8000万元至-6000万元，扣非净利润为-15000万元至-13000万元。
际华集团股价从4元/股附近起步，最高冲至5.78元/股，三日涨幅逾20%，年内涨幅一度超过85%，成交量急剧放大，股吧里“脑机接口”“军工新质生产力”等概念喧嚣尘上，公司不得不紧急澄清“未涉及脑机接口相关业务”，控股股东亦表示“无应披露未披露事项”，仍未能阻止立案次日跌停板封单骤增。
原来，今年年中，国家多个部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出到2030年，脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系，培育2-3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力迈入世界前列。
在今年6月底连续三个交易日涨停后，际华集团公告称，关注到了部分媒体将公司列为脑机接口概念，截至目前，公司主营业务及现有产品体系未涉及脑机接口相关领域。
实际上，脑机接口的技术与项目都属于“控股股东”新兴际华集团的科研布局，作为上市主体的际华集团并不参与，也未开展相关业务。公司也多次澄清“主营未涉及脑机接口”。
对于投资者而言，更需警惕的是后续行政处罚落地可能触发的民事索赔。根据现有司法解释，2025年8月8日收盘前买入且此后卖出或继续持有并产生浮亏的投资者，已具备初步索赔资格，最终获赔范围与金额将由法院裁定，这也意味着公司未来可能面临新的赔偿支出及声誉损耗。
而公司层面，能否在监管调查、业绩下滑、资产减值三座大山下完成“瘦身健体”，将决定其能否摆脱亏损的魔咒：一边要处置剩余地产包袱，回笼现金；一边要在军品订单延迟、民品竞争激烈的环境中找到可持续盈利的新支点；同时还要修复因反复信披违规而受损的市场信任，任何一环掉链子，都可能令这家老牌军需央企继续滑向边缘化。
从昔日军需龙头到今日亏损与调查双重漩涡，际华集团的境遇为所有央企上市公司敲响警钟。眼下，公司能做的唯有配合调查、彻底整改、加速剥离非核心资产，并用可验证的业绩与透明度赢回市场信任。■
源自：投资者网
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